PEEK材料：前景虽好但长路漫漫

  进入新的一年，当我们回顾去年的长期资金市场，有这么一个细分赛道确实令笔者印象非常深刻，那就是——人形机器人。

  近年来，国家也出台了一系列政策来助力人形机器人的发展，尤其是去年十月的《人形机器人创新发展指导意见》中就提到，要确保核心组件安全供给，但如果你仔细挖掘，会发现文件中要求研究高强度轻量化新材料等关键技术。

  在这样的背景下，PEEK（聚醚醚酮）材料便横空出世，在今年年初受到了高度的关注，而且马斯克发布的人形机器人Optimus就据说采用了大量的PEEK材料作为轻量化的解决方案。

  相关的玩家比如中欣氟材（002915）作为PEEK上游原材料的供应商，直接来了一波五天四板，用实际行动温暖了投资者的心，并且玩家也受到了多家投资机构的调研，比如超捷股份（301005）两个月的时间接待了近百家投资机构。

  直到最近几天，PEEK材料板块才开始回调。那么问题来了，PEEK材料真的有那么好的性能吗？未来的市场真的能像机构所说实现高增长吗？今天笔者就带你一探究竟。

  如果我们把时间线年代的时候，PEEK材料就已经问世了，作为一种热塑性特种工程塑料，相较于其他的高分子材料，就有点儿像六边形战士，兼具了耐腐蚀、强度大、耐热等优良性能，在某些领域能代替金属。

  是金子总会发光，近些年，随着这些年PEEK玩家的生产能力提升，全球的消费量从十年前的不到3500吨，到如今的超过了5800吨，复合增长率约8%，未来据专业机构预测，三年后的市场规模将突破13亿美元，可以说属于小而美的市场。

  这其中，我国的消费量增长尤为突出，近十年年均复合增长率达到43%，远高于全球市场平均增速，慢慢的变成了继欧洲和美国之后的第三大消费市场，而且预计超越美国也是指日可待了，往下游看，因其优异的性质，PEEK材质漆包线V高压电机中的渗透率有望不断的提高，预计三年后国内对应的细分市场需求量约1315吨。

  而在长期资金市场上，笔者梳理了一下发现，PEEK材料概念股基本以小盘股为主，市值最大也没有超过百亿元，像华密新材（836247）的市值还不到30亿元，公司的PEEK材料主要使用在在汽车、高铁、工程机械等领域，目前处于爬坡阶段。

  之所以国内相关玩家规模都不大，一方面跟PEEK材料市场本身规模小有关，另一方面国内玩家还在自主突破的道路上，毕竟吉林大学在2004年才先自主研发出具有独立知识产权的实验室PEEK合成技术，算是打破了国外玩家的垄断。

  纵观全球的竞争格局，英国威格斯公司可谓是遥遥领先，占绝了整个市场50%以上的市场占有率，2021年的销量已达到了4133吨。因为PEEK材料的技术门槛非常高，客户验证的周期比较长，近些年也一直呈现出高价格、高毛利的现象，比如威格斯产品的价格大约是400-500元/kg，公司的净利润基本维持在20%-30%。

  而从国内的情况去看，中研股份（688716）的产能达1000吨/年，作为全球四家产能超过千吨级别的玩家，已经算是国内的领先企业。但即便如此，今年前三季度，中研股份营业收入和归母净利润也只有1.88亿元和2646万元，去年PEEK纯树脂的售价大约是340元/kg，仅从价格上来说还是有着竞争力的，而且毛利率也超过了40%。

  根据PEEK材料行业的特性，从PEEK新项目的前期准备到稳定量产至少需要3-5年以上的时间。所以未来，据笔者初步了解，国内PEEK合计规划产能大约是6500吨/年，理想状态下预期投产时间在2023年至2027年。三年后，预计将是PEEK材料供给的一个小巅峰。

  除此之外，PEEK的上游玩家也受到了长期资金市场的关注，比如新瀚新材（301076）作为国内较早从事PEEK核心原料氟酮（DFBP）研发生产的生产商，产能已达到了2500吨/年，去年三季度营业收入增长了19%，主要是DFBP出售的收益所导致的，呈现量价齐升的局面。

  PEEK虽然从性能来看，能实现减重和更好的仿生性，但市场空间毕竟有限（需求不到1万吨），不少化工品的年需求都是几十上百万吨，笔者觉得长期资金市场玩家股价的大起大落，背后游资炒作明显。

  而且更别说目前PEEK材料的玩家其实是以国外玩家为主，他们就占绝了超过80%以上的市场占有率，虽然说不少国内玩家宣称要实现自主替代，但产品的性能实际如何，还需要下游的客户经过一段时间的考验，才能得出答案。